Po relativně poklidném začátku dubna došlo v druhé půlce měsíce k velkým výkyvům na finančních trzích. Například americký index S&P 500 odevzdal za posledních 10 dní dubna přes 7 %. Ještě horší výsledek má za sebou technologický index Nasdaq 100, který však ztrácel už od začátku dubna a nakonec odepsal za celý měsíc přes 13 %. Vzhledem k tomu, že se v našem Fondu příležitostí jedná o jedny z největších akciových pozic, není překvapujícím pokles na hodnotě Fondu. Výsledek -0,9 % je však poměrně příznivý s ohledem na zmíněné propady.
Důvodem aktuálního poklesu na finančních trzích je momentálně Fed a ne zcela oslnivé výsledky velkých technologických firem v posledním dubnovém týdnu. Americký Fed postupně stupňuje rétoriku a dříve pozvolné utahování měnové politiky se značně zrychluje. Dočkáme se tedy pravděpodobně rychlého růstu úrokových sazeb, podobně jako tomu bylo v ČR. Rétorika Fedu sice na jedné straně srazila akcie, ale alespoň pomohla dolaru, který částečně negoval ztráty.
Druhým faktorem jsou zmíněné špatné výsledky velkých technologických firem. Zklamání přišlo hned od několika firem v čele s Netflixem a Amazonem. V prvním případě dochází k tomu, že lidé již netráví tolik času doma, či u internetu, a v druhém je patrné, že inflace a logistické problémy se reálně podepisují na ziskovosti firem.
Ve Fondu příležitostí hledáme cesty jak daným komplikacím čelit a volíme varianty vedoucí k lepšímu zhodnocení. Oslabená koruna nám dala příležitost pro zajištění se proti jejímu posilování. Fed na jedné straně pomohl dolaru, ale na druhé reálně hrozí, že ČNB upustí od dalšího rychlého zvyšování sazeb, které by mohlo být ekonomicky škodlivé, a vzhledem k dovezené inflaci sáhne k prodeji deviz. Bude tedy uměle posilovat korunu za účelem snížení inflace. To by mělo za následek znehodnocení zahraničních investic.
Dále reagujeme na nepříznivé podmínky na trhu a zcela se zbavujeme pozice na biotechnologiích (ARKG). Firmy v daném ETF jsou atraktivní, ale vzhledem k vysokému zadlužení se jejich ziskovost může výrazně vzdálit a u některých může dojít až k existenčním problémům. Vyšší sazby = vyšší náklady na dluh. Dále došlo k odprodeji části ETF zaměřeného na Evropu (VERX). U Evropy vidíme v současné době narůstající problém související s pokračující válkou na Ukrajině. Došlo také k realizaci zisku u rychle posilujícího ČEZu. Jedinou otevřenou příležitostí a tedy jediným nákupem je CZ Colt (původně Česká Zbrojovka), u níž které došlo k poklesu z důvodu prodeje akcií části vedení.